T3C. Торгово-закупочная система. Новый расчет "Нутритека"

Новый расчет "Нутритека"

Компания предложила очередной вариант реструктуризации долгов. Один из ведущих российских производителей детского питания — «Нутритек» — не оставляет надежд договориться с кредиторами. Вчера компания выступила с новым вариантом погашения задолженности, но кредиторы вновь остались недовольны предложением должника. Они объясняют, что обновленное предложение мало чем отличается от предыдущего, которое их не устраивало. За полтора месяца кредиторы подали девять исков к «Нутритеку», требуя вернуть долги, и в ближайшее время количество претензий к компании может вырасти.

Задолженность «Нутритека» перед тремя крупнейшими банками-кредиторами — HSBC, UniСredit и Россельхозбанком — составляет порядка 1,2 млрд руб. Такую же сумму компания должна держателям рублевых облигаций, владельцам евробондов — 105 млн долл. Первый план реструктуризации долгов «Нутритек» озвучил 10 июня. Кредиторы остались недовольны предложением компании и в период с 10 июня по 31 июля подали к «Нутритеку» девять исков на общую сумму 150 млн руб.

Вчера компания сообщила, что достигла принципиального взаимопонимания с кредиторами по реструктуризации своих долговых обязательств и передала им основные условия этого процесса. «Нутритек» предложил реструктурировать долги перед банками, продлив срок их погашения на четыре года. Процентные ставки остаются прежними, а невыплаченные проценты капитализируются по действовавшим ранее ставкам плюс 1%. Тело кредита будет амортизироваться в течение последних 18 месяцев действия новых условий кредитных договоров.

Также «Нутритек» выпустит новые облигации на 1,32 млрд руб. сроком на пять лет, которые будут предложены в обмен существующих облигаций. В качестве базовой годовой процентной ставки принимается максимальное значение между 11% и ставкой рефинансирования ЦБ. Купонные выплаты до декабря 2010 года будут частичными, а после 1 июля 2011 года доход будет выплачиваться в полном объеме.

Компания планирует реструктурировать обязательства по LPN путем конвертации существующих кредитных нот в единый долговой инструмент с шестилетним периодом погашения. Тело долга будет амортизироваться в течение второй половины срока обращения, базовая ставка устанавливается на уровне 9% годовых.

Параметры реструктуризации предусматривают предоставление кредиторам четырех мест в совете директоров компании. «Нутритек» надеется, что соглашения с кредиторами будут подписаны до конца сентября.

Эксперты скептически оценили новые условия реструктуризации долгов «Нутритека». По словам аналитика банка «Траст» Татьяны Днепровской, «Нутритек» фактически не изменил свое предыдущее предложение по реструктуризации. «Лишь по еврооблигациям немного изменены сроки процентных выплат, и то несущественно», — говорит она. Аналитик замечает, что нынешние условия нельзя назвать хорошими: «Во-первых, срок погашения очень долгий и ставка маленькая. К примеру, в секторе металлургии эмитенты тоже предлагают не самые лучшие условия реструктуризации долгов, но у них ставка колеблется в пределах 16—20%».

Инвесторы «Нутритека» отмечают, что сохранение за основным акционером большинства в совете директоров позволит Marshall Milk Investments проводить свою политику. Для достижения баланса в совете директоров кредиторам необходимо отдать как минимум пять мест, поделился мнением один из держателей облигаций компании.

«Условия улучшились, но непринципиально, — считает Борис Гинзбург, руководитель департамента по работе с долговыми обязательствами «Уралсиб Кэпитал» (держатель облигаций «Нутритека»). — Теперь они стали чуть менее неприемлемыми». Г-н Гинзбург также сообщил РБК daily, что «Уралсиб Кэпитал» все еще намерена отстаивать свои интересы в суде и собирается подать иск против производителя детского питания.